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O rebaixamento reflete uma queima de caixa que já dura mais de quatro anos. Os títulos do GPA no mercado secundário já eram negociados acima de CDI + 20% — nível que indica estresse grave. A empresa tenta renegociar cerca de R$ 1,5 bilhão em dívidas com vencimento em 2026, a maioria até junho.

O mercado perdeu a confiança na capacidade do GPA de conduzir uma reestruturação negociada. Sem um plano crível nos próximos meses, o risco de um evento de crédito mais grave — como recuperação judicial — permanece no radar.

O rebaixamento reflete uma deterioração financeira que já vinha sendo sinalizada. Em dezembro, a empresa contratou a consultoria Alvarez & Marsal para uma reestruturação operacional. Desde então, os títulos de renda fixa do GPA passaram a ser negociados no mercado secundário acima de CDI + 20%, um patamar que indica estresse de crédito severo e antecipa, na visão dos investidores, uma reestruturação de dívida.

Na véspera do tombo, o GPA anunciou que pediu uma cautelar judicial para bloquear as ações detidas pelo grupo Casino, argumentando que a medida visava garantir o recebimento de recursos em um processo de arbitragem. O mercado interpretou o movimento de forma negativa. "A impressão que fica é que o GPA não tem uma estratégia para conversar com os credores", disse um portfolio manager de uma grande gestora com créditos da empresa.

O problema central é a queima de caixa: a companhia atravessa dificuldades financeiras há mais de quatro anos. O CEO Alexandre Santoro lidera uma reestruturação cujos resultados ainda não convenceram o mercado. A empresa busca renegociar cerca de R$ 1,5 bilhão em dívidas com vencimento em 2026, a maioria até junho.

Em nota, o GPA reafirmou compromisso com o plano de corte de despesas e venda de ativos não estratégicos. Mas o mercado cobra evidências concretas e rápidas. Sem um acordo com credores no horizonte próximo, o risco de um evento de crédito mais grave permanece elevado.

O rebaixamento não veio do nada. Em dezembro, o GPA contratou a consultoria Alvarez & Marsal para conduzir o que descreveu como uma reestruturação operacional. Desde então, os títulos de renda fixa da companhia começaram a derreter no mercado secundário e passaram a ser negociados acima de CDI + 20% — um patamar que, no mercado de crédito, é interpretado como precificação de estresse grave. Na prática, os investidores estão apostando que uma reestruturação da dívida é iminente.

Na véspera do tombo, o GPA também anunciou ter pedido uma medida cautelar para bloquear as ações que o grupo Casino detém na companhia, bem como os recursos provenientes de uma eventual venda desses papéis. O objetivo declarado foi garantir o recebimento mais ágil de recursos caso o GPA vença um processo de arbitragem contra o Casino, relacionado a uma disputa sobre recolhimento de impostos entre 2007 e 2013. No mercado, porém, o movimento foi mal interpretado: ao invés de transmitir confiança, jogou gasolina no fogo.

"A impressão que fica é que o GPA não tem uma estratégia para conversar com os credores", disse um portfolio manager de uma grande gestora que detém créditos da empresa. "Uma coisa que todos esperávamos fosse por um caminho amigável está indo por um caminho ruim."

A dúvida central que paira sobre o setor é se a reestruturação liderada pelo CEO Alexandre Santoro será suficiente para interromper uma queima de caixa que já dura mais de quatro anos. O GPA tem hoje uma base acionária completamente nova e passou por diversas trocas de gestão nos últimos dois anos, o que dificulta a criação de uma narrativa estável para o mercado.

Em fato relevante divulgado junto ao mercado, a companhia afirmou continuar "comprometida" com o plano de redução de despesas e investimentos, além da venda de ativos não estratégicos para gerar caixa. A empresa busca ainda renegociar cerca de R$ 1,5 bilhão em dívidas que vencem neste ano, com a maior parte com vencimento até junho.

O prazo é curto. Se o GPA não conseguir fechar acordos com credores nos próximos meses, o risco de um evento de crédito mais grave — como uma moratória técnica ou pedido de recuperação judicial — se torna real. O mercado já está precificando esse cenário: os papéis negociados acima de CDI + 20% refletem a exigência de um prêmio de risco compatível com empresas em situação de estresse extremo.

O GPA é um dos maiores grupos varejistas do Brasil, com operação em supermercados e hipermercados em todo o país. O colapso de sua estrutura financeira teria impacto direto em fornecedores, funcionários e credores. A próxima semanas serão decisivas: ou a empresa apresenta um plano concreto de reestruturação negociada, ou o mercado continuará precificando o pior.

A Raízen enfrenta dívida líquida de R$ 55,3 bilhões e já havia alertado em fevereiro sobre incerteza na continuidade das operações. O plano previa que Shell entrasse com R$ 3,5 bilhões, Cosan com R$ 1 bilhão e o presidente Rubens Ometto com R$ 500 milhões — mas a Cosan não conseguiu cumprir sua parte.

A Shell disse que ainda pretende injetar seus R$ 3,5 bilhões e apoiar a empresa com credores. O aporte parcial, porém, não resolve o problema estrutural. A empresa segue em situação financeira crítica.

O plano original previa uma injeção combinada: a Shell entraria com R$ 3,5 bilhões, a Cosan com R$ 1 bilhão e Rubens Ometto, presidente da Raízen, com R$ 500 milhões. O problema foi que a Cosan sinalizou não ter condições de cumprir sua parte, e suas propostas alternativas foram rejeitadas pela Shell. Fundos do BTG Pactual, também envolvidos nas negociações, também desistiram do processo após divergências com a Shell.

A Shell afirmou que, mesmo sem acordo com a Cosan, ainda pretende realizar sua injeção de R$ 3,5 bilhões e apoiar a empresa nas discussões com bancos e credores. O aporte unilateral, porém, é insuficiente para cobrir o montante total originalmente projetado.

A crise da Raízen foi agravada por uma combinação de investimentos pesados, clima adverso e incêndios que prejudicaram safras. O impacto vai além da empresa: a Raízen é peça central da cadeia sucroalcooleira brasileira, e uma instabilidade prolongada pode afetar fornecedores e trabalhadores do setor.

O processo de capitalização havia sido estruturado com contribuições distintas de cada parte. Segundo a fonte, a Shell havia se comprometido a injetar R$ 3,5 bilhões, enquanto a Cosan entraria com R$ 1 bilhão e o presidente da Raízen, Rubens Ometto, com R$ 500 milhões. O problema está no lado da Cosan: o conglomerado industrial controlado por Ometto sinalizou que não poderia igualar o nível de suporte financeiro que a Shell havia acordado. Propostas alternativas da Cosan foram rejeitadas pela Shell.

Além disso, fundos administrados pelo Banco BTG Pactual, que também estavam envolvidos nas negociações, discordaram de vários termos propostos pela Shell e decidiram não injetar recursos na Raízen, segundo informações da Bloomberg.

Apesar do colapso das negociações, a Shell afirmou que ainda pretende prosseguir com sua injeção de R$ 3,5 bilhões e que seguirá apoiando a Raízen nas discussões em andamento com bancos e credores. O aporte unilateral da Shell, porém, é insuficiente para cobrir a necessidade total que havia sido desenhada no plano original.

A situação financeira da Raízen deteriorou-se de forma acelerada nos últimos trimestres. A dívida líquida da companhia chegou a R$ 55,3 bilhões ao fim de dezembro de 2025, resultado de uma combinação perversa: investimentos pesados em expansão, condições climáticas adversas, incêndios florestais que comprometeram safras e volumes de moagem mais baixos do que o esperado. A empresa acumulou uma série de prejuízos consecutivos nesse período.

A Raízen opera na interseção de dois mercados estratégicos para o Brasil: a produção de açúcar para exportação e o etanol — combustível diretamente vinculado ao abastecimento interno e à política de preços da gasolina. Uma crise não resolvida na Raízen teria potencial de repercutir além do setor corporativo, afetando fornecedores, trabalhadores do campo e a cadeia sucroalcooleira.

O próximo capítulo desta história será escrito nas mesas de negociação com bancos e credores. A Shell prometeu apoio, mas a ausência de um acordo tripartite amplia a incerteza sobre a trajetória da empresa nos próximos meses. Raízen e Cosan não responderam imediatamente a pedidos de comentário da Reuters, que publicou a informação originalmente.

O problema de fundo é a perda de clientes por aumento de preços. No quarto trimestre de 2025, os cartões da Stone tiveram crescimento zero enquanto o mercado cresceu 12%. Analistas apontam que a empresa está perdendo participação de mercado — e que cortar preços para reagir comprimiria ainda mais as margens.

O resultado reacende dúvidas sobre a trajetória de crescimento da fintech num mercado de pagamentos cada vez mais competitivo.

Os números do trimestre não foram o problema principal: o TPV (volume total processado) cresceu 5% na comparação anual, chegando a R$ 151 bilhões, e o lucro subiu 12%, para R$ 707 milhões. O ponto negativo foi o crescimento zero de cartões, enquanto o mercado expandiu 12% no mesmo período.

O que afundou a ação foi o guidance. A Stone projetou lucro bruto ajustado entre R$ 6,6 bilhões e R$ 7 bilhões para 2026, abaixo das expectativas. Os analistas do UBS estimaram um lucro líquido ajustado de R$ 2,6 bilhões para o ano — 5% abaixo do consenso de mercado. Para 2027, a diferença é ainda maior: 11% abaixo do consenso.

A leitura dos analistas é que a empresa está perdendo clientes por conta de aumentos de preços. "A Stone subiu muito os preços e está tendo churn na base. É muito perigoso quando uma empresa está perdendo share rapidamente", disse um analista ouvido pelo Brazil Journal. A combinação de volume fraco e despesas operacionais crescentes pressiona as margens e limita o potencial de lucro nos próximos anos.

Os números do quarto trimestre, por si só, não foram catastróficos. O TPV (Total Payment Volume, ou volume total processado) ficou em R$ 151 bilhões, alta de 5% na comparação anual. O lucro líquido atingiu R$ 707 milhões, com crescimento de 12%, beneficiado por uma alíquota de imposto abaixo do habitual — o que, segundo o JP Morgan, mascara um pouco o resultado real da operação. O ponto que chamou atenção negativamente foi o crescimento zero de cartões no trimestre, período em que o mercado como um todo cresceu 12%.

O problema central, porém, está nas perspectivas. A Stone forneceu um guidance de lucro bruto ajustado entre R$ 6,6 bilhões e R$ 7 bilhões para 2026 e entre R$ 7,2 bilhões e R$ 8,3 bilhões para 2027. Os analistas do UBS estimaram, a partir do ponto médio das projeções, um lucro líquido ajustado de cerca de R$ 2,6 bilhões para 2026 — 3% abaixo do que o próprio UBS projetava e 5% inferior ao consenso de mercado. Para 2027, a divergência é maior: o UBS agora projeta R$ 2,8 bilhões a R$ 2,9 bilhões, 9% abaixo do esperado pelo banco e 11% abaixo do consenso.

A leitura dos analistas é clara: a Stone está perdendo participação de mercado e pagando um preço por isso. A empresa teria aumentado significativamente seus preços, o que gerou churn (cancelamento de clientes) na base. "A Stone subiu muito os preços e está tendo churn na base. É muito perigoso quando uma empresa está perdendo share rapidamente, pois terá que cortar preço. Aí, quando você perde preço e volume, o lucro despenca", disse um analista ouvido pelo Brazil Journal.

Para um gestor consultado pelo veículo, o mercado já esperava um crescimento de volumes mais fraco em 2026, mas o guidance veio ainda pior que o esperado, "refletindo essa perspectiva de volume mais fraco e de opex crescendo um pouco mais". O guidance de lucro por ação ajustado aponta para uma faixa de R$ 10,8 a R$ 11,4 por ação em 2026 e de R$ 11,8 a R$ 13,4 em 2027.

A Stone é uma das maiores fintechs de pagamentos do Brasil, com atuação focada em pequenas e médias empresas. O mercado de maquininhas e processamento de pagamentos é altamente competitivo, com rivais como Cielo, Rede e PagBank disputando os mesmos clientes. A perda de share num ambiente de alta de preços é um sinal preocupante, que sugere que a estratégia de monetização da base pode estar no limite.

O nó do debate é a redução da maioridade penal para 16 anos em crimes violentos — prevista pelo relator Mendonça Filho e rejeitada pelas bancadas de esquerda. A proposta inclui referendo em 2028 sobre o tema e penas em unidades separadas dos adultos.

Se aprovada na Câmara, a PEC ainda precisa passar pelo Senado. O governo federal apoia a matéria, que inclui também integração do sistema de segurança, mais investimentos e combate ao crime organizado.

O principal ponto de atrito é a redução da maioridade penal para 16 anos em crimes violentos, prevista no parecer do relator, deputado Mendonça Filho (União-PE). A proposta inclui que a punição seja submetida a referendo em 2028 e que o cumprimento de pena ocorra em unidades separadas dos adultos. As bancadas de esquerda concordam com a votação, mas rejeitam esse trecho.

A PEC foi elaborada pelo Ministério da Justiça, chegou ao Congresso em abril de 2025 e está parada na comissão especial desde então. Além da maioridade penal, a proposta trata da integração do sistema de segurança pública, ampliação de investimentos, valorização das forças de segurança e combate ao crime organizado.

Se aprovada na Câmara, a matéria ainda precisa passar por dois turnos de votação no Senado para alterar a Constituição. O governo considera a PEC prioritária, mas enfrenta resistência de parte dos governadores e da oposição. O relator ainda não apresentou o parecer final.

O calendário acordado entre os líderes prevê que a proposta seja votada na comissão especial pela manhã e, em seguida, levada ao plenário da Câmara à tarde. A PEC foi elaborada pelo Ministério da Justiça e Segurança Pública, chegou ao Congresso em abril de 2025 e está parada na comissão especial desde então — após ter passado pela CCJ (Comissão de Constituição e Justiça e de Cidadania).

O tema central que divide as bancadas é a redução da maioridade penal para 16 anos em casos de crimes violentos, prevista no parecer do relator, deputado Mendonça Filho (União-PE). A proposta do relator tem dois elementos adicionais: a punição seria decidida em referendo em 2028 e o cumprimento de pena ocorreria em estabelecimentos separados dos adultos.

"Eu defendo — e a maioria da sociedade também defende — que você possa reduzir essa idade. A redução se dará para crimes violentos, e o cumprimento de pena se dará em regime específico, em presídios dedicados a essa parcela da população", disse Mendonça Filho.

As bancadas de esquerda concordam com o calendário de votação, mas mantêm resistência ao trecho da maioridade penal. A posição histórica da esquerda é pela manutenção do limite de 18 anos, argumento que o relator reconhece como o "tema central" do debate.

Para além da maioridade penal, a PEC trata de um conjunto mais amplo de medidas: a integração do sistema de segurança pública, ampliação de investimentos na área, valorização das forças de segurança e endurecimento do combate ao crime organizado.

A proposta ainda carece do aval da comissão especial e do plenário da Câmara antes de seguir para o Senado. A aprovação na Câmara representa apenas metade do caminho: uma PEC exige aprovação em dois turnos em cada casa do Congresso para alterar a Constituição. O governo federal defende a matéria como prioritária, embora enfrente críticas de parte dos governadores e da oposição.

Hugo Motta adotou um tom conciliador, afirmando que sua agenda estará voltada para "mediar o debate entre o governo, as bancadas da Câmara e os relatores da matéria" ao longo do dia. O relator ainda não apresentou o parecer final.

O debate foi provocado por decisões dos ministros Flávio Dino e Gilmar Mendes, que suspenderam esses pagamentos extras em todo o país. O plenário do STF manteve a suspensão em fevereiro.

A decisão final de 25 de março pode reduzir a remuneração de um grande contingente de servidores públicos federais, estaduais e municipais que hoje recebem acima do teto por meio dessas verbas.

A comissão foi criada após decisões dos ministros Flávio Dino e Gilmar Mendes suspenderem o pagamento dessas verbas extras em nível nacional. O plenário do STF manteve a suspensão em sessão realizada em 25 de fevereiro. O julgamento definitivo está marcado para 25 de março.

O teto do funcionalismo está fixado em R$ 46.366,19, equivalente ao subsídio dos ministros do STF. As verbas suspensas são aquelas que, embora classificadas como indenizatórias, funcionavam na prática como complemento salarial acima desse limite.

A comissão reúne representantes dos Três Poderes e de órgãos convidados como a PGR e o TCU. Seu objetivo é apresentar uma proposta técnica de transição que oriente o plenário do STF antes da decisão final. O impacto potencial é amplo: servidores públicos federais, estaduais e municipais que recebem acima do teto por meio dessas verbas podem ter redução de remuneração caso a suspensão seja confirmada definitivamente.

O grupo realizará seis reuniões ao longo de março, sempre às quartas e sextas-feiras, com encerramento previsto para o dia 20. Ao final dos trabalhos, a comissão entregará uma nota técnica com propostas e encaminhamentos para as presidências do Senado, da Câmara, do STF e para o ministro-chefe da Casa Civil, Rui Costa. Trata-se de um grupo consultivo — não haverá votações internas, e as atas registrarão consensos, ressalvas e divergências.

A iniciativa foi motivada por decisões dos ministros Flávio Dino e Gilmar Mendes, que suspenderam nacionalmente o pagamento de verbas indenizatórias usadas para ultrapassar o teto constitucional. Dino abrangeu os Três Poderes em sua decisão; Gilmar concentrou-se nos pagamentos acima do teto no Poder Judiciário. O plenário do STF, em sessão realizada em 25 de fevereiro, manteve a suspensão dos valores extra-teto.

O teto remuneratório do funcionalismo está fixado atualmente em R$ 46.366,19, valor correspondente ao subsídio dos ministros do próprio STF. As decisões em análise miram os pagamentos que extrapolam esse limite, ainda que classificados formalmente como verbas de caráter indenizatório.

A comissão é composta por representantes dos Três Poderes e por instituições convidadas, como a PGR (Procuradoria-Geral da República), o TCU (Tribunal de Contas da União) e a DPU (Defensoria Pública da União). A direção dos trabalhos caberá ao secretário Roberto Dalledone.

O objetivo declarado é apresentar uma proposta técnica que possa orientar uma eventual regra de transição, caso o plenário confirme definitivamente a suspensão dos pagamentos no julgamento marcado para 25 de março. A expectativa é que o debate técnico construa consensos antes da decisão final da Corte, reduzindo impactos institucionais e funcionais.

O tema tem impacto direto sobre servidores públicos federais, estaduais e municipais em todo o país. A suspensão dos penduricalhos, caso confirmada definitivamente pelo plenário, representaria redução de remuneração para um contingente expressivo de servidores que hoje recebem acima do teto por meio dessas verbas.

A declaração foi feita na II Conferência Nacional do Trabalho, em São Paulo. Lula rejeitou uma fórmula única: "Pode ser diferenciada por categoria, em função da realidade de cada categoria."

No mesmo evento, a ministra Simone Tebet foi mais incisiva, descartando o argumento de que a mudança quebraria o país. O Executivo ainda não tem posição unificada sobre o modelo de jornada a adotar. A proposta tramita no Congresso como PEC.

Lula foi contra a adoção de uma regra única para todos os setores. "Não será a mesma jornada para todo mundo. Pode até ser diferenciada por categoria, em função da realidade de cada categoria", afirmou. O presidente também recusou o papel de propositor de um modelo específico, preferindo posicionar o governo como mediador do diálogo.

No mesmo evento, a ministra do Planejamento, Simone Tebet, adotou tom mais firme, afirmando que argumentos de que o Brasil quebraria com o fim da escala 6x1 "demonstram desconhecimento da realidade" e que estudos do governo indicam viabilidade da mudança sem redução salarial. A diferença de postura entre os dois membros do governo no mesmo palanque sinaliza que o tema ainda não tem posição consolidada no Executivo.

O debate sobre jornada de trabalho envolve impactos sobre produtividade, custo para empresas e bem-estar dos trabalhadores. A proposta tramita no Congresso como PEC, e eventuais mudanças dependerão de aprovação legislativa.

A proposta que motiva o debate é o fim da escala 6x1 — modelo de seis dias de trabalho seguidos por um de descanso — e a adoção de jornadas com no máximo cinco dias semanais, como a escala 5x2. A questão está em tramitação no Congresso Nacional, onde mudanças na legislação trabalhista precisariam ser formalizadas.

Lula adotou um tom conciliador e argumentou que as diferenças entre setores econômicos precisam ser levadas em conta. "O que eu pondero aos dirigentes sindicais e aos empresários é que a gente precisa conversar. Sentar trabalhadores, empresários e governo e estabelecer um princípio de jornada de trabalho", afirmou.

O presidente foi explícito ao rejeitar a ideia de uma norma única: "Não será a mesma jornada para todo mundo. Pode até ser diferenciada por categoria, em função da realidade de cada categoria." Lula citou como exemplo as diferenças entre um motorista de aplicativo e um trabalhador de indústria metalúrgica.

O presidente também invocou sua trajetória sindical para embasar a defesa do diálogo. "Eu negociei muitos anos. Sei como funciona. Quando trabalhadores, empresários e governo sentam para conversar de verdade, a gente consegue evoluir", disse.

Em tom diferente, a ministra do Planejamento e Orçamento, Simone Tebet, foi mais direta no mesmo evento. Tebet afirmou que dizer que o Brasil quebraria com o fim da escala 6x1 "demonstra desconhecimento da realidade do país" e citou estudos do governo que indicariam a viabilidade da mudança sem redução salarial. A divergência de tom entre Lula e Tebet no mesmo evento ilustra a heterogeneidade de posições dentro do próprio governo.

A proposta de fim da escala 6x1 ganhou força a partir de uma mobilização nas redes sociais e avançou como PEC (Proposta de Emenda à Constituição) no Congresso. O debate envolve tanto aspectos de bem-estar do trabalhador quanto impactos potenciais sobre a produtividade e o custo para as empresas — trade-offs que ainda não foram detalhados publicamente pelo governo com dados concretos.

A fala de Lula não define nem prazo nem formato específico de negociação. O presidente sinalizou que o tema deve avançar pelo Congresso, sem comprometer o governo com um cronograma ou com uma posição definitiva sobre o modelo de jornada a ser adotado.

O petróleo tipo Brent subiu para US$ 83,96, acumulando alta de 15% desde o início dos ataques ao Irã no sábado. O bloqueio ao Estreito de Ormuz — rota de 20% do petróleo mundial — é o principal motor da alta.

O temor dos mercados é que um conflito prolongado gere inflação global e atrase cortes de juros pelos bancos centrais. Trump anunciou que a Marinha americana escoltará petroleiros pelo Estreito "se necessário".

A bolsa sul-coreana, o Kospi, despencou 12% — um dos piores resultados em décadas. O mecanismo de "circuit breaker", que interrompe automaticamente as negociações em quedas abruptas, foi acionado pela primeira vez desde agosto de 2024. A Tailândia também ativou o mesmo dispositivo, com queda superior a 8%. O japonês Nikkei 225 perdeu 3,6%. A China registrou impacto menor (0,8%), em parte por ter acesso a petróleo russo como alternativa.

O petróleo tipo Brent subiu 2,5%, chegando a US$ 83,96 por barril, acumulando alta de 15% desde o início dos ataques no sábado. A causa principal é o bloqueio ao tráfego no Estreito de Ormuz — passagem por onde circula cerca de 20% do petróleo mundial —, após ameaças iranianas. Um navio foi atingido por projétil não identificado próximo aos Emirados nesta quarta, segundo autoridades marítimas britânicas.

O ouro, ativo de refúgio, subiu para US$ 5.169 por onça. Nos mercados europeus, o impacto foi menor, com leve alta em Londres, Frankfurt e Paris.

A preocupação dos investidores é que a inflação mais alta force bancos centrais a manter juros elevados por mais tempo. No Reino Unido, o Escritório de Responsabilidade Orçamentária alertou que a guerra pode ter impacto "muito significativo" sobre a economia. O Banco da Inglaterra decide sobre juros em 19 de março.

Trump anunciou que a Marinha americana escoltará petroleiros pelo Estreito de Ormuz "se necessário" para tentar evitar o agravamento do choque energético.

A bolsa sul-coreana, o Kospi, fechou com queda de 12%, em um dos piores pregões de décadas no país. Durante a manhã, o mecanismo automático de "circuit breaker" foi acionado — uma suspensão temporária das negociações por 20 minutos, projetada para evitar pânico entre investidores. Foi a primeira vez que o dispositivo foi ativado desde agosto de 2024. Na Tailândia, o mesmo mecanismo também entrou em ação após quedas superiores a 8%. O índice japonês Nikkei 225 perdeu 3,6%. Em Hong Kong, o Hang Seng recuou 2,5%, enquanto o índice de Xangai caiu apenas 0,8% — resultado, segundo analistas, do fato de a China ter fontes alternativas de energia, incluindo petróleo russo, que amorteceu parcialmente o impacto.

A Europa abriu o pregão em território levemente positivo, com o FTSE 100 britânico, o DAX alemão e o CAC francês registrando pequenas altas — um contraste com a sangria asiática que reflete a diferente exposição de cada região à crise energética no Oriente Médio.

No mercado de commodities, o petróleo tipo Brent subiu 2,5%, chegando a US$ 83,96 por barril nesta quarta. Desde o início dos ataques de Israel e EUA ao Irã no sábado (28/2), o Brent acumulou alta de 15%. O movimento é diretamente ligado à paralisia do tráfego no Estreito de Ormuz — a passagem por onde cerca de 20% de todo o petróleo e gás mundial é transportado diariamente — após ameaças iranianas de "incendiar navios" e ataques a embarcações na região. Nesta quarta, o Centro Britânico de Operações Marítimas (UKMTO) reportou que um navio foi atingido por "projétil desconhecido" próximo aos Emirados Árabes Unidos, sem feridos.

O ouro, ativo historicamente procurado em momentos de incerteza, subiu para US$ 5.169 por onça no início do pregão desta quarta.

A preocupação central dos investidores é clara: quanto mais o conflito se prolongar, maior o risco de um choque energético global que alimente a inflação e force os bancos centrais a manter os juros elevados por mais tempo. Lindsay James, estrategista de investimentos da gestora Quilter, explicou à BBC que os mercados estão precificando "uma probabilidade crescente de que o conflito demore mais para ser resolvido".

No Reino Unido, a situação é particularmente sensível. O Escritório de Responsabilidade Orçamentária britânico (OBR) havia divulgado, na terça-feira (3/3), novas projeções econômicas — mas com ressalva explícita: os números foram calculados antes do conflito e a guerra pode ter "impacto muito significativo" sobre a economia global e britânica. James alertou que a inflação mais alta poderia retirar um dos cortes de juros esperados pelo mercado para o Banco da Inglaterra neste ano. O banco central britânico anunciará sua próxima decisão sobre juros em 19 de março.

Os países asiáticos são os mais vulneráveis à crise porque dependem fortemente do petróleo que passa pelo Estreito de Ormuz. Coreia do Sul e Japão, em particular, importam grande parte de sua energia do Oriente Médio — o que explica por que suas bolsas sofreram as quedas mais acentuadas. Jack Lee, do China Macro Group, disse que a China está relativamente protegida no curto prazo, mas alertou que o prolongamento do conflito mudará o cenário.

O presidente americano Donald Trump anunciou na terça (3/3) que a Marinha dos EUA fornecerá escolta a petroleiros pelo Estreito "se necessário" e que Washington oferecerá seguro de risco "a preço razoável" para embarcações comerciais na região — uma tentativa de destravar o fluxo de energia global sem escalada militar adicional direta.

Analistas ouvidos pela BBC News Brasil apontam o Brasil como um dos candidatos naturais a absorver parte dessa demanda. O país já é o principal destino do petróleo brasileiro para a China: em 2025, US$ 20 bilhões dos US$ 44 bilhões exportados em petróleo bruto foram para o país asiático. Além disso, a rota marítima entre o Brasil e a Ásia não passa por pontos de tensão como Ormuz, o que é uma vantagem logística neste momento.

No entanto, os especialistas alertam para dois limites importantes. Primeiro: o benefício só deve se concretizar se a crise durar pelo menos quatro semanas, tempo necessário para que haja uma efetiva reorientação no fluxo global de compras. Segundo: o Brasil não tem como ampliar rapidamente sua produção, que hoje é de 3,6 milhões de barris por dia.

O impacto já aparece nas ações da Petrobras, que subiram 3,57% entre sexta-feira e terça-feira. Para o governo, mais receita de dividendos e royalties é um efeito positivo — mas a alta do petróleo também pressiona os preços da gasolina e do diesel no mercado interno, com risco de inflação.

O bloqueio forçaria países da Europa e da Ásia — entre eles China, Índia e Japão — a buscar novas fontes de abastecimento de petróleo bruto. E o Brasil, que desde 2024 tem o petróleo como principal item de exportação — superando soja e minério de ferro —, estaria bem posicionado para absorver parte dessa demanda.

Segundo Matt Smith, consultor da Kpler, uma das maiores firmas de análise de dados de navegação do mundo, a China é a principal candidata a recorrer ao Brasil. "A China, sozinha, consome metade de todo o petróleo produzido no Oriente Médio e uma parte significativa disso é escoada pelo Estreito de Ormuz. Se a situação se prolongar, a China vai ter que procurar alternativas de suprimento. E o Brasil está bem posicionado para atender essa nova demanda", afirmou à BBC News Brasil.

Os dados reforçam esse vínculo: em 2025, o Brasil exportou US$ 44 bilhões em petróleo bruto para o mundo todo. Desse total, US$ 20 bilhões — equivalente a 45% — foram destinados à China.

Roberto Ardenghy, presidente do Instituto Brasileiro de Petróleo (IBP), avalia que o Brasil pode se tornar um fornecedor alternativo relevante, mas faz reservas importantes. "Não tem como aumentar a exportação no curto prazo. A curva de crescimento da produção é gradual", afirmou. Segundo ele, o Brasil produz atualmente cerca de 3,6 milhões de barris por dia e exporta 1,6 milhão. Os projetos em andamento permitiriam ampliar essa produção para 4,2 milhões de barris até 2029 — o que colocaria o país no posto de sexto maior produtor mundial.

Tanto Smith quanto Ardenghy concordam que o cenário favorável ao Brasil só se consolidaria se a crise durar pelo menos quatro semanas. "Se o Estreito de Ormuz for reaberto logo, talvez a gente não veja essa busca por parceiros alternativos neste momento", disse Smith.

Os efeitos da crise já se fazem sentir no mercado financeiro brasileiro. As ações preferenciais da Petrobras subiram 3,57% entre sexta-feira e terça-feira, acompanhando a valorização de petroleiras ao redor do mundo, impulsionada pela alta do preço do barril.

Para o governo federal, o cenário tem dois lados. De um lado, um barril mais caro significa mais dividendos da Petrobras — em 2024, o governo recebeu R$ 28,8 bilhões em dividendos da estatal — e maior arrecadação de royalties e tributos. O secretário do Tesouro, Rogério Ceron, confirmou ao portal UOL que a crise pode ter esse efeito positivo sobre a economia brasileira.

De outro lado, Ardenghy alerta para o risco de pressão inflacionária. "O Brasil exporta petróleo, mas importa gasolina e diesel. Quando você tem uma mudança no patamar do preço do petróleo, isso afeta a cadeia petroquímica. Isso vai fazer com que a refinaria aumente o preço dos seus produtos", explicou, apontando potencial impacto sobre outros setores da economia.

Há ainda um fator logístico que limita a competitividade brasileira. Enquanto um petroleiro leva em torno de 20 dias para sair do Golfo Pérsico e chegar à China, um navio do Brasil pode levar cerca de um mês e meio para percorrer o mesmo trajeto. Isso torna o petróleo do Oriente Médio estruturalmente mais competitivo do ponto de vista dos custos de transporte — exceto quando a rota está bloqueada ou sob risco.

Ardenghy observa ainda que o fechamento do Estreito é uma situação sem precedentes e que dificilmente se sustentará sem reações geopolíticas. "Há um interesse estratégico das superpotências para manter a navegabilidade do Estreito de Ormuz e um dos principais interessados é a China, que vai exercer algum tipo de pressão para que a situação se resolva", afirmou.

A chegada de Jardim é consequência da demissão de Filipe Luís, desligado após a goleada de 8 a 0 sobre o Madureira na semifinal do Carioca. O técnico já estava no Brasil — estava em Belo Horizonte para um casamento — quando o acordo foi fechado. Em 2025, Jardim havia comandado o Cruzeiro.

Segundo a ESPN, o acordo já está fechado: contrato de dois anos, válido até dezembro de 2027. O anúncio oficial deve ocorrer nas próximas horas.

A contratação é uma resposta à demissão de Filipe Luís, desligado na madrugada de terça após a goleada por 8 a 0 sobre o Madureira na semifinal do Campeonato Carioca. Apesar do resultado expressivo em campo, a saída foi decidida pela diretoria.

O processo foi acelerado pelo fato de Jardim já estar no Brasil — o técnico estava em Belo Horizonte para um casamento quando as conversas avançaram rapidamente. Ele havia decidido retornar ao trabalho a partir de março e passou a ser um candidato forte nos bastidores do Rubro-Negro.

Leonardo Jardim já tem experiência no futebol brasileiro. Em 2025, comandou o Cruzeiro, mas deixou o clube por razões pessoais. Agora assume um Flamengo que precisa se preparar para a final do Campeonato Carioca, contra o Fluminense em 8 de março, e para o início do Brasileirão.

Segundo antecipou a ESPN, Jardim tem tudo acertado para assumir o comando do Rubro-Negro. O contrato é válido por dois anos, até dezembro de 2027.

A chegada de Jardim é consequência direta da demissão de Filipe Luís, desligado na madrugada da terça-feira (3/3) após a goleada do Flamengo sobre o Madureira por 8 a 0 na semifinal do Campeonato Carioca. A saída surpreendeu o ambiente do futebol, uma vez que Filipe havia conquistado o Campeonato Brasileiro e a Copa Libertadores apenas meses antes.

O avanço nas negociações com Jardim aconteceu rapidamente após a demissão. O português, de acordo com a ESPN, havia decidido há poucos dias que voltaria a trabalhar a partir de março — e desde então passou a ser um nome forte nos bastidores do clube. Há um detalhe que facilitou o processo: Jardim já estava no Brasil para acompanhar um casamento em Belo Horizonte quando as conversas avançaram.

Esta não é a primeira experiência de Leonardo Jardim no futebol brasileiro. O técnico comandou o Cruzeiro em 2025, mas deixou o clube alegando questões pessoais. Agora, com o acordo firmado, seguirá trabalhando no país pela segunda vez consecutiva — desta vez em um dos maiores clubes do Brasil.

O anúncio oficial do Flamengo deve ocorrer nas próximas horas, após a conclusão dos trâmites contratuais. O clube tem pela frente a final do Campeonato Carioca contra o Fluminense, marcada para 8 de março, além do Brasileirão, que começa em breve.

O presidente Bap justificou o desligamento com o desempenho ruim em 2026 e com uma suposta negociação paralela de Filipe com o Chelsea — versão que o estafe do técnico nega integralmente. O elenco ficou incomodado com a saída. Filipe deve continuar no futebol brasileiro.

O presidente Luiz Eduardo Baptista justificou internamente a demissão com dois argumentos: o desempenho ruim do time em 2026 e a suposta descoberta de uma negociação paralela de Filipe com um grupo ligado ao Chelsea enquanto ainda discutia renovação com o clube.

O estafe do treinador nega a segunda alegação categoricamente. Segundo eles, o que houve foi uma demora de dois dias do agente em responder ao presidente — o que travou temporariamente as conversas. Quando Filipe soube, ele mesmo procurou Bap e a renovação foi confirmada. Nenhuma negociação concreta com outro clube teria ocorrido.

Há também um histórico de tensão entre Filipe e Bap: em 2019, o então jogador era um dos líderes do grupo que resistia à presença do "Conselhinho do Futebol" no CT — grupo do qual Bap fazia parte.

O elenco demonstrou insatisfação com a saída. Para o futuro, Filipe deve permanecer no Brasil, por questões familiares e pela ausência de licença para trabalhar na Europa.

Segundo apurou a ESPN, quem comunicou a demissão foi o diretor de futebol José Boto, em uma conversa que durou menos de dois minutos. Boto teria dito ao treinador: "Apesar de eu ser totalmente contra, preciso te comunicar que você está fora. Tentei segurar, mas pediram pra eu comunicar." Filipe ouviu o comunicado em silêncio e deixou o local sem falar nada.

A justificativa apresentada internamente pelo presidente do Flamengo, Luiz Eduardo Baptista (o "Bap"), foi dupla: além do desempenho insatisfatório do time em 2026, pesou a descoberta de uma suposta negociação paralela de Filipe com um grupo ligado ao Chelsea enquanto ele ainda discutia renovação com o Rubro-Negro no início do ano.

Pessoas próximas ao treinador e seu estafe, porém, desmentem com veemência essa versão. Segundo eles, o que ocorreu foi diferente: o agente de Filipe ficou dois dias sem responder ao presidente Bap, o que travou as negociações. Quando Filipe ficou sabendo, ele mesmo procurou Bap para retomar as conversas, o que resultou na renovação confirmada pouco depois. O estafe afirma que nunca houve negociação concreta com nenhum clube europeu — apenas sondagens de terceiros ao agente, sem envolvimento do técnico.

Há ainda uma segunda rusga histórica entre Filipe e Bap. Em 2019, quando ainda era jogador, Filipe Luís era um dos líderes do grupo que não queria a presença do chamado "Conselhinho do Futebol" dentro do vestiário e do CT do Flamengo. Bap fazia parte desse conselho e, segundo a ESPN, nunca esqueceu o episódio.

O elenco do Flamengo reagiu com desconforto à notícia. Na manhã de terça, vários jogadores já haviam entrado em contato com Filipe, manifestando incômodo com a demissão e preocupação com o futuro da temporada.

Quanto ao futuro do técnico, a ESPN apurou que Filipe prefere continuar no Brasil neste momento — por conta da presença dos filhos no país e pela ausência de licença UEFA para treinar em ligas europeias de alto nível. A hipótese de os dois lados se tornarem rivais ainda em 2026 é real: Filipe pode assumir outro clube brasileiro na temporada.

O jogo ficou marcado também por um incidente: torcedores do Barcelona jogaram pedras de gelo no técnico Martín Anselmi, que foi atingido no pescoço mas não se feriu. O caso foi registrado pela Conmebol.

O Barcelona abriu o placar com gol de Villalba após erro do goleiro Léo Linck, que fez passe errado e permitiu a jogada. O empate veio no segundo tempo com Matheus Martins, que redimiu um erro anterior ao mandar no canto do goleiro Contreras.

O jogo teve um episódio extra-campo: torcedores do Barcelona-EQU arremessaram pedras de gelo no técnico Martín Anselmi, atingindo-o no pescoço. O técnico não ficou ferido e concedeu entrevista normalmente, mas o Botafogo comunicou o ocorrido à Conmebol, que registrou o caso na súmula. O técnico adversário, César Fárias, foi expulso e não poderá dirigir o time na volta.

A partida começou com o Botafogo dominando os primeiros minutos, mas foi marcada por erros individuais dos dois lados. Aos 18 minutos, Matheus Martins aproveitou falha do zagueiro adversário, invadiu a área e chutou — mas mandou em cima do goleiro, desperdiçando boa chance. Quatro minutos depois, o erro passou para o lado carioca: o goleiro Léo Linck fez passe errado para Alex Telles, Martínez interceptou e encontrou Villalba na área, que cabeceou no travessão e aproveitou o rebote para marcar entre as pernas do arqueiro: 1 a 0 para o Barcelona-EQU.

Antes do intervalo, o meia Danilo teve a chance de empatar, mas finalizou pela linha de fundo de frente para o gol. Na volta do segundo tempo, Montoro também desperdiçou oportunidade. O tão aguardado gol de empate veio aos 20 minutos do segundo tempo: após cruzamento de Barrera, Vitinho furou a bola e Matheus Martins — o mesmo que havia perdido no início — mandou no canto de Contreras para fazer 1 a 1.

O jogo esfriou após o empate, concentrado no meio-campo, com poucas chances para os dois lados nos minutos finais. Arthur Cabral cabeceou para fora pelo Botafogo; Jandry Gómez finalizou pela linha de fundo pelo Barcelona.

O resultado foi positivo para o Botafogo, mas o jogo teve um episódio grave nos minutos finais: torcedores do Barcelona-EQU arremessaram pedras de gelo em direção ao técnico Martín Anselmi, que foi atingido na região do pescoço, mas não ficou ferido. O clube informou o ocorrido à Conmebol, e o delegado da partida fotografou as pedras e relatou o caso na súmula. Anselmi concedeu entrevista coletiva normalmente após o jogo.

O treinador do Barcelona-EQU, César Fárias, foi expulso no segundo tempo — e, por isso, não poderá ficar no banco na partida de volta.

A decisão acontece na próxima terça-feira (10/3), às 21h30 (horário de Brasília), no Estádio Nilton Santos, no Rio de Janeiro. O regulamento é simples: vitória botafoguense por qualquer placar garante vaga direta na fase de grupos. Um novo empate leva a decisão para os pênaltis. Antes disso, o Botafogo enfrenta o Bangu no sábado pela final da Taça Rio.

Entre os especialistas do Sky Sports F1, o britânico George Russell, da Mercedes, é o nome mais citado tanto para vencer em Melbourne quanto para conquistar o título de pilotos em 2026. Seis dos sete analistas ouvidos o apontam como favorito ao GP de abertura, com pódio completado por combinações envolvendo Oscar Piastri, Lando Norris, Charles Leclerc e Lewis Hamilton, dependendo do analista.

No campeonato de construtores, a McLaren é a candidata mais mencionada, com o argumento de que a dupla Norris e Piastri representa a parceria mais equilibrada da categoria. Ainda assim, Mercedes, Red Bull e Ferrari são apontadas como rivais diretas ao longo da temporada.

Um aspecto que diferencia 2026 de temporadas recentes é a expectativa de maior variedade de vencedores: os analistas estimam entre seis e dez pilotos diferentes subindo ao degrau mais alto do pódio ao longo do ano, contra apenas quatro em 2025. A lógica é que os novos regulamentos criam uma curva de aprendizado que tende a redistribuir forças, especialmente no início do campeonato.

A corrida de Melbourne começa na madrugada de domingo para segunda-feira (horário de Brasília), às 4h do dia 8 de março.

A equipe de especialistas do canal Sky Sports F1 foi consultada sobre os favoritos ao pódio em Melbourne, ao título de pilotos e ao campeonato de construtores. O nome mais citado em todas as categorias foi o do britânico George Russell, da Mercedes. Dos sete analistas ouvidos, seis apontam Russell como o vencedor do GP da Austrália, e a maioria o indica também como candidato ao título mundial de pilotos.

O pódio previsto pela maioria dos analistas inclui Russell ao lado de nomes como Oscar Piastri e Lando Norris, da McLaren, Charles Leclerc, da Ferrari, e Lewis Hamilton. A diversidade de opiniões reflete a imprevisibilidade esperada para o início da temporada, quando equipes e pilotos ainda estão aprendendo a lidar com os novos carros.

Sobre o número de vencedores diferentes ao longo da temporada, as previsões variam entre seis e dez pilotos distintos com vitórias, um número expressivamente superior aos quatro registrados em 2025. A lógica por trás das estimativas é que, nos primeiros meses, com as equipes em processo de aprendizado sobre os novos regulamentos, a incerteza tende a nivelar o campo.

No campeonato de construtores, McLaren é apontada por parte dos analistas como favorita, com o argumento de que a dupla Norris e Piastri é a parceria mais equilibrada da grade. No entanto, outros especialistas destacam que Mercedes, Red Bull e Ferrari também chegam competitivas, e que qualquer um dos quatro pode brigar pelo título até o fim.

Entre as surpresas esperadas para a temporada, os analistas citam possibilidades como a Haas conquistar seu primeiro pódio, o jovem Isack Hadjar vencer uma corrida, e até Kimi Antonelli — que impressionou em momentos específicos de 2025 — ser campeão mundial. Fernando Alonso anunciar a continuidade na F1 em 2027 foi citado como um possível choque positivo.

Para o Grande Prêmio da Austrália, o cronograma de transmissão no canal Sky Sports começa na quinta-feira, 5 de março, às 3h (horário de Brasília), com a coletiva de imprensa dos pilotos. A classificação está prevista para as 5h de sábado, 7 de março, e a largada da corrida para as 4h de domingo, 8 de março.

Melbourne é apontado por múltiplos analistas como a corrida mais aguardada da temporada justamente por inaugurar o novo regulamento: será o primeiro momento em que as respostas sobre a verdadeira hierarquia entre as equipes começarão a aparecer.

No caso de janeiro, Mattheus Veríssimo Zoel Martins e João Gabriel Xavier Bertho, ambos de 19 anos, se entregaram à polícia nesta terça-feira e estão presos. Bruno Felipe dos Santos Allegretti e Vitor Hugo Oliveira Simonim seguem foragidos. Um adolescente apontado como responsável por atrair a vítima, de 17 anos, para o apartamento em Copacabana responderá por ato infracional análogo ao estupro e não foi apreendido.

O que mais surpreendeu os investigadores foi a similaridade entre o caso atual e um relato de 2023. Uma vítima que tinha 14 anos na época descreveu um estupro coletivo em um apartamento no Maracanã com circunstâncias quase idênticas: o mesmo adolescente suspeito no caso de 2026 teria usado uma relação de confiança prévia para atraí-la até o imóvel, onde encontrou Mattheus e outro homem. A vítima de 2023 também relatou agressões físicas e violência psicológica.

"Um relato exatamente igual ao da vítima atual", afirmou o delegado Ângelo Lages, da 12ª DP (Copacabana), responsável pelas investigações.

A defesa de Bertho havia argumentado, em manifestação anterior, que a vítima teria consentido com a presença dos demais no quarto. A reportagem não localizou a defesa dos outros citados.

Em relação ao crime de janeiro de 2026, dois dos suspeitos se entregaram à polícia nesta terça-feira. Mattheus Veríssimo Zoel Martins e João Gabriel Xavier Bertho, ambos de 19 anos, estão presos. Bruno Felipe dos Santos Allegretti e Vitor Hugo Oliveira Simonim, também apontados como envolvidos, seguem foragidos. Um adolescente, identificado como o responsável por atrair a vítima — de 17 anos — para um apartamento em Copacabana, responderá por ato infracional análogo ao estupro e não foi apreendido. Os quatro adultos respondem por estupro.

O que mais chamou a atenção dos investigadores foi a semelhança quase exata entre o caso recente e um relato de 2023. Segundo o delegado Ângelo Lages, da 12ª Delegacia de Polícia (Copacabana), responsável pelo inquérito, uma vítima que tinha 14 anos na época descreveu um estupro coletivo ocorrido em um apartamento no bairro do Maracanã — e as circunstâncias são praticamente idênticas às de janeiro de 2026.

"Um relato exatamente igual ao da vítima atual", afirmou Lages à reportagem do Estadão. Segundo o delegado, a vítima de 2023 também tinha um relacionamento anterior com o mesmo adolescente apontado no caso atual, e ele teria usado essa confiança para atraí-la até o apartamento. Quando chegou ao local, estava lá Mattheus — um dos suspeitos que se entregou nesta terça — e outra pessoa identificada como "Gabriel". Além da violência sexual, a vítima de 2023 relatou agressões físicas e violência psicológica.

"Assim como a vítima de janeiro deste ano", reforçou o delegado, apontando o padrão de comportamento repetido pelos suspeitos.

O caso do estupro coletivo de 2023 ocorreu no bairro do Maracanã. As circunstâncias revelam um possível modus operandi sistemático: uso de relação de confiança prévia para atrair a vítima, local previamente combinado com outros agressores e violência múltipla.

A reportagem do Estadão registra que não conseguiu localizar a defesa dos suspeitos citados. Em manifestação anterior ao jornal, o advogado de Bertho argumentou que a vítima saberia da presença de outros rapazes na casa e teria consentido que seu cliente e os demais entrassem no quarto para assistir ao encontro íntimo entre ela e o ex-namorado.

As investigações prosseguem em paralelo: o caso de janeiro de 2026, com dois suspeitos presos e dois foragidos; o episódio de 2023, com novos elementos sendo incorporados ao inquérito; e um relato de outubro do ano passado que também está sendo analisado pelos investigadores.